“높은 이자 뒤에 숨은 폭탄” 고금리 대출 리스크

 1 | 고금리 대출의 정의와 시장 규모

• 고금리 대출은 통상 연 7% 이상의 금리를 적용하는 신용·담보·PF (Project Finance)·카드론 등을 포괄한다.
• 한국은행 통계에 따르면 2025년 1월 말 은행권 원화대출 연체율은 0.53%로 전월 대비 0.09%p 상승했다. 고금리 비중이 큰 저축은행·2금융권은 1%대를 넘어 시스템 리스크를 키우고 있다.
• 금리 정점(2024년 12월) 이후 기준금리는 하락 압력을 받지만, 가산금리·신용등급별 차등금리는 여전히 높은 수준을 유지해 차주 부담은 구조적으로 커진 상태다.

 2 | 가계부채·소비 여력에 미치는 영향

• 원리금 부담 증가 — 고정금리 7%·5억 원, 30년 만기 주담대를 예로 들면 월 상환액이 저금리(4%) 대비 45만 원 이상 많아 연간 가처분소득을 540만 원 잠식한다.
• 연체율·DSR 악화 — 2025년 7월 시행 예정인 스트레스 DSR 3단계는 가산금리를 1.5%로 반영해 대출 한도를 최대 4,800만 원까지 더 줄인다.
• 소비 위축 — 한국은행 소비자동향조사 결과, 이자 부담이 높은 차주는 CSI가 평균 6p 낮고, 비필수재 소비를 12% 감축하는 것으로 나타났다.

 3 | 부동산 PF·중소기업 리스크

• PF 대출 부실화 — 부동산 경기 침체로 PF 대출이 많은 저축은행·증권사의 부실 리스크가 확대되고 있다.
• 자영업자·소상공인 — 금리 상승기 동안 대출을 늘린 영세 사업자의 이자보상배율이 1 미만으로 떨어져 폐업·연체 위험이 높아졌다. 정부는 저금리 대환 프로그램을 전 자영업자로 확대(1인 1억 원 한도)할 계획이다.
• 중소 제조업 — 설비투자금리가 5%대를 유지하면서 설비CAPEX가 전년 대비 11% 감소, 공급망 경쟁력을 약화시키고 있다.

 4 | 금융기관 건전성·시스템 리스크

• NPL·연체 급등 — iM뱅크 사례처럼 기업·가계대출 연체율이 1분기 1.09%까지 치솟으며 2019년 이후 최고치를 기록했다.
• 순이자마진(NIM) 저하 — 기준금리 인하 국면에서 대출금리 하락 폭이 예금금리보다 늦게 반영되면 은행 NIM이 ‑5~10bp 추가 하락, 부실충당금 적립 여력이 제한될 수 있다.
• 크레딧 스프레드 확대 — 금융회사 후순위채·ABS 가산금리가 20~40bp 벌어져 자금조달 비용이 상승, 다시 대출금리에 전가되는 악순환이 발생한다.

 5 | 해법과 투자·차주 전략

1. 정책 대응
   • 정밀 타깃 대환 : 자영업자·저신용 차주 대상 6% 이하 정책금리로 갈아타기 프로그램 확대.
   • 완화 + 규율 병행 : 기준금리 인하와 동시에 DSR 3단계 유지로 신용확장을 억제, 연착륙 유도.
2. 금융권 리스크 관리
   • 부실선별·조기상환 유도 : 위험가중·연체우려 계좌를 사전에 리파이낸싱 또는 유동화해 자본적정성 방어.
   • PF·레버리지 한도 : 프로젝트별 LTV·DSCR 요건 강화, 착공률 기준 차등 대손충당.
3. 차주 행동 요령
   • 변동→혼합·고정 전환 시점 체크 : 은행채 5년물 2.7%대가 하단일 때 전환 유리.
   • 대환 플랫폼 활용 : 중도상환수수료 면제 기간 3년, 금리·수수료 비교 필수.
   • 지출 리밸런싱 : 필수·비필수 항목을 7:3으로 재구조화, 비상예비자금 6개월치 확보.
4. 투자 포인트
   • 저금리 수혜주 : 리츠·필수소비재·보험
   • 방어 채권 : 국채 듀레이션 7‑10년, 우량 커버드본드
   • 크레딧 스프레드 축소 베팅 : 하이일드 ETF 비중을 5% 이내로 제한, PF 보증 채권은 지양.